ما هي أنواع السندات بالتفاصيل

بواسطة : مصطفي صلاح + -
ما هي أنواع السندات بالتفاصيل

ما هي أنواع السندات

نظرا لتعدد الشروط و البنود التي قد يتضمنها عقد السند فقد ظهرت العديد من انواع السندات لكي تتناسب مع إما الجهة المصدرة للسند او المستثمر المحتمل الذي من الممكن أن يقتني مثل هذه السندات.

 

و يفضل في هذه الحالة عرض لمجموعة من المعايير أو الأسس التي أساسها يتم تصنيف الأنواع المختلفة من السندات.

 

أولا من حيث أجل الاستحقاق

فهناك أنواع عديدة من السندات تختلف بإختلاف آجال إستحقاقها فهناك السندات الدائمة ، السندات العادية و السندات ذات الحق في الاستدعاء.

السندات الدائمة

وهي تمثل تلك السندات التي ليس لها اجل استحقاق محدد و هنا فإن حامل السند لا يتوقع أن تقوم او المنشأة بسداد قيمة السند في القريب العاجل ولكن ما عليه إلا أن يحصل علي الفوائد الدورية التي يقدمها هذا السند.

 

و إذا أراد التخلص منها فإن ما عليه إلا أن يقوم ببيعها في سوق الأوراق المالية و غالبا ما تقوم الحكومة بإصدار مثل هذا النوع من السندات أو المنشأت الضخمة التي تتمتع بسمعة طيبة.

أذونات الخزانة

أذونات الخزانة تعتبر نوع من أنواع السندات و لكنها قصيرة الأجل فهي غالبا ما تغطي فترة تمتد من شهر إلي ثلاثة شهور و تصدرها الحكومة لغرض استخدام حصيلتها في تمويل نفقات الخزانة العامة لفترة زمنية محدودة.

 

و تحتل أذونات الخزانة أهمية كبيرة حيث أنها تعتبر أكثر أنواع السندات أمانا فهي مضمونة من الحكومة التي تتعهد بسدادها بالإضافة إلي الفوائد المستحقة عليها في تواريخ استحقاقها.

السندات العادية

وهي تلك السندات التي يطلق عليها السندات المحددة الاستحقاق و هنا يحدد تاريخ الاستحقاق فذ عقد السند  تلتزم المنشأة بالسداد في ذلك التاريخ.

الحق في الاستدعاء

وهي تلك السندات التي يرفق بها الحق في الاستدعاء حيث يسمح للمنشأة بإجراء الاستدعاء خلال فترة زمنية محددة و سداد قيمة القرض إما مرة واحدة أو علي دفعات سنوية.

السندات والفوائد الدورية

تختلف السندات فيما بينها من حيث طريقة دفع الفوائد الدورية والتي يستحقها حملة السندات فهناك سندات ذات فوائد سنوية وسندات بدون فوائد دورية و يطلق عليها سندات مجمعة الفوائد و سندات ذات فوائد متغيرة و هناك السندات ذات الخصم و خلافه.

 

  • سندات ذات فوائد نصف السنوية

    و هي تلك السندات التي تحمل كوبونات نصف سنوية حيث يحصل حاملي هذة السندات علي عوائدهم بصفة دورية كل ستة اشهر.

 

  • سندات ذات فوائد سنوية

    وهي تلك السندات التي تحمل كوبونات سنوية حيث ان حاملها يحصل علي عوائده بصفة دورية كل سنة.

 

  • سندات مجمعة الفوائد

    وهي تلك السندات التي لا تقدم فوائد تدفع بصفة دورية، وإنما تقوم بتجميع الفوائد و يحصل عليها المستثمر في نهاية عمر السند (تاريخ الاستحقاق).  وهذا النوع من السندات يناسب المنشٱت التي في حاجه شديدة إلي توافر أموال سائلة بدون أن تتحمل المنشأة أي أعباء دورية فالأجل القريب.  ومن المعروف أن القيمة الرأسمالية”القيمة السوقية ” للسند تزداد بقيمة الفوائد المستحقة علي السند كلما طالت فترة إحتفاظ المستثمر بالسند و إذا اراد المستثمر الحصول علي أموال سائلة فإنه يستطيع بيع حصة من السندات التي يملكها لتوفير أموال سائلة.

 

  • سندات ذات معدل فائدة متغير

    وفي هذه الحالة فإن المنشأة المصدرة للسند لا تحدد معدل فائدة ثابت علي السند وإنما تشترط أن يتغير معدل الفائدة بتغير معدل الفائدة السوقي و ذلك لكي تحمي نفسها من مخاطر تغير أسعار الفائدة السوقي خصوصا إذا كانت تتوقع إنخفاض سعر الفائدة في المستقبل. ولكن علي العكس بالنسبة للمستثمر فإن هذا السند ينطوي علي مخاطر عالية حيث أن مستوي الدخل الدوري يحصل عليه المستثمر سوف يتغير بصفة مستمرة طبقا لتغير سعر الفائدة السوقي.

 

  • السندات ذات الخصم

    وهي تلك السندات التي غالبا ما تصدرها الجهات الحكومية و حكومات الولايات المحلية ” المحافظات” لغرض تمويل عمليات التنمية المحلية و تمويل مشروعات البنية الاساسية،  ولكي تشجع المستثمرين نحو شراءها فإن الدخل الذي يحصل علية المستثمر من مثل هذا النوع من السندات يعتبر معفي من الضرائب.

 

الجهه المصدرة للسند

حيث تختلف السندات بإختلاف الجهه التي تقوم بإصدار السند فهناك السندات الحكومية و سندات الشركات المساهمة و السندات الاجنبية.

 

  • السندات الحكومية

    وهي تلك السندات التي يتم اصدارها بواسطة الحكومة و بالتالي فهي تضمن سدادها و سداد الفوائد المستحقة عليها في ٱجال إستحقاقها، ويعتبر عائد مثل هذا النوع من السندات هو عائد اقل مخاطرة بالمقارنة بعوائد السندات التي تصدرها الشركات المساهمة و التي تنطوي علي مستوي أعلي من المخاطر.

 

  • سندات الشركات المساهمة

    وهي تلك السندات العادية و المصدرة بواسطه الشركات المساهمة حية يسمح لهذه الشركاتبإصدار سندات يتم تداولها في سوق الاوراق المالية،  و تتحدد مدي جودة السند طبقا لمدي جدية الشركة المصدرة لهذا السند في السداد و السمعة الماضيه للشركة لها تاثير كبير علي جودة السند الذي تصدرة.  وعموما فان سندات الشركات المساهمة تتعرض لخطورة عدم السداد بالمقارنة بالسندات الحكومية التي لا تتعرض لمثل هذا النوع من المخاطر.

 

  • السندات الاجنبية

    و هي تلك السندات التي يتم إصدارها بواسطه الحكومات الاجنبيه أو بواسطة الشركات الأجنبية و يتم تداولها في السوق المحلي للاوراق المالية – اذا كانت مسجلة بهذا السوق – او يمكن الحصول عليها من الأسواق العالمية.

مستوي جوده السند

فمن حيث جودة درجة السند هناك السندات عاليه الجودة و السندات رديئه الجوده.

 

  • السندات عالية الجودة

    و هي تلك السندات التي تصدرها جهات لها تاريخ طويل و تتمتع بسمعة طيبة مثل الشركات المساهمة الوطنية و يقبل المستثمر علي مثل هذا النوع من السندات مع انها قد تقدم عائد منخفض بالمقارنه بالانواع الأخري من السندات،  نظرا لانها تنطوي علي قدر ضئيل من المخاطر و خصوصا مخاطر عدم القدرة علي السداد.

 

  • السندات رديئة الجودة

    و هي تلك السندات التي تصدرها منشأت إما حديثه العهد أو إنها تعاني من مشاكل تمويلية بصفة مستمرة و لكي تغري المستثمر علي شراء هذا النوع من السندات فهي تقدم عائد دوري عالي مقارنة بالأنواع الأخري من السندات.

 

 

و هناك تصنيف أخر للسندات حيث يمكن تصنيفها من حيث سعر الإصدار فهناك السندات التي يتم إصدارها بخصم إصدار أي قيمة أقل من القيمة الاسمية و النوع الأخر يتم إصدارة بعلاوة إصادر وبذلك نكون قد تعرفنا علي جميع أنواع السندات.

 

 

 

179

اترك تعليقا

اترك التعليك لتشجيع الكتاب على كتابه كل جديد وحصري اترك تعليقك الان